2013/06/07 15:34:23

Почему падает или растет рубль

Список причин, по которым чаще всего падает или растет российская валюта.

Содержание

Конъюнктурные факторы

Скачки цен на нефть

Основная статья: Цены на нефть

Нефть является основным экспортным товаром России, и именно от ее цены зависит объем валютной выручки и соответственно курс российской валюты.

Ухудшение торгового баланса

Если сокращается экспорт и растет импорт - сокращается торговый баланс страны и валюта дешевеет. В России сокращение торгового баланса чаще всего связано со снижением цен на нефть и газ.

Макроэкономические факторы

Замедление экономики

Замедление темпов роста российской экономики в большинстве случаев негативно сказывается на курсе валюты.

Отток капитала

Отток капитала из страны снижает курс национальной валюты, а приток - повышает.

Спрос на акции российских компаний

Чем больше спрос на российские активы (в том числе акции на биржах), тем выше курс национальной валюты.

Политика регулятора

Процентная ставка Центрального банка

На курс рубля негативно влияет понижение процентных ставок ЦБ. Когда ЦБ опускает процентные ставки, объемы кредитов банкам увеличиваются, следовательно, растет объем денежной массы.

В 2023 г дешевые рублевые кредиты стимулировали экспортеров фондироваться в рублях под относительно низкие ставки для выполнения налоговых требований, удерживая валютную выручку, что привело к сильному временному ослаблению рубля. Рост ставки ЦБ до 15% разрушил эту схему.

Сезонные факторы

Окончание периода налоговых выплат

Окончание периода налоговых выплат негативно сказывается на курсе рубля, так как спрос на российскую валюту снижается. Необходимость компаний заплатить налоги и, следовательно, распродать часть валютной выручки за рубли возникает у них в конце каждого месяца и квартала.

Крупные компании выплачивают дивиденды в мае и июне

На май-июнь традиционно приходится значительная часть дивидендных выплат, а многие российские крупные частные компании имеют собственников за рубежом (даже если они российские, то находятся в офшорах). Это оказывает дополнительное давление на рубль.

Начало отпусков

Начало сезона отпусков является фактором, в начале лета традиционно снижающим курс российской валюты, а к осени — повышающим. Сам механизм прост: направляясь за границу, граждане покупают валюту, чем повышают предложение рубля на бирже и спрос на доллары и евро. В результате российская валюта дешевеет. Чтобы оценить влияние этого фактора, достаточно вспомнить, что ежегодно, по данным Росстата, за рубеж выезжают более 15 миллионов российских туристов. В 2012 году они потратили в иностранных государствах 43 миллиарда долларов. Это, для сравнения, половина годовой экспортной выручки «Газпрома».

См. также

Экономика России